中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京7月12日訊（記者 李方） 631.7億元，“并購(gòu)?fù)?rdquo;融創(chuàng)中國(guó)主席孫宏斌從中國(guó)首富王健林手上，買下萬(wàn)達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目的91%股權(quán)和76個(gè)酒店項(xiàng)目。二人聯(lián)手上演了內(nèi)地房地產(chǎn)歷史最大并購(gòu)，而從結(jié)果看，這場(chǎng)交易很可能是一場(chǎng)雙贏。

　　王健林為什么賣？

　　作為國(guó)內(nèi)最早進(jìn)行大規(guī)模商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的企業(yè)，萬(wàn)達(dá)“先招商再投資”、打造“訂單商業(yè)”、“只租不售”等模式在業(yè)界具有舉足輕重的影響。不過(guò)，隨著未來(lái)幾年房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)率降低，有的企業(yè)開(kāi)始選擇退出房地產(chǎn)，萬(wàn)達(dá)也成為其中之一。

　　萬(wàn)達(dá)此前發(fā)布“輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型計(jì)劃，其目標(biāo)是到2020年開(kāi)業(yè)400個(gè)至500個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，徹底去房地產(chǎn)化，變成萬(wàn)達(dá)商業(yè)投資公司或商業(yè)投資管理公司。萬(wàn)達(dá)有意去地產(chǎn)化，擺脫單純依靠銷售提升營(yíng)收的困境。

　　此次卸下文旅項(xiàng)目和酒店的重資產(chǎn)，意味著萬(wàn)達(dá)朝“輕資產(chǎn)”的計(jì)劃邁出一大步，不過(guò)這并不意味著萬(wàn)達(dá)要退出旅游業(yè)和酒店業(yè)，根據(jù)雙方交易，萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目將繼續(xù)使用“萬(wàn)達(dá)文化旅游城”品牌，規(guī)劃內(nèi)容不變、項(xiàng)目建設(shè)由萬(wàn)達(dá)管控，更重要的是，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理仍由萬(wàn)達(dá)負(fù)責(zé)。

　　萬(wàn)達(dá)轉(zhuǎn)讓文旅項(xiàng)目，類似持有與運(yùn)營(yíng)分離的架構(gòu)，通過(guò)出售資產(chǎn)達(dá)到公司運(yùn)營(yíng)盡量輕以降低風(fēng)險(xiǎn)，逐步進(jìn)化成為國(guó)際上常見(jiàn)的強(qiáng)勢(shì)品牌輕資產(chǎn)模式。畢竟，輕資產(chǎn)模式更容易“旱澇保收”。

　　今后的萬(wàn)達(dá)將更多引入兒童、健身等體驗(yàn)式業(yè)態(tài)，減少傳統(tǒng)業(yè)態(tài)。同時(shí)，全力發(fā)展創(chuàng)新型、輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，如影視、體育、旅游、兒童娛樂(lè)、大健康、網(wǎng)絡(luò)、金融等。

　　拋售重資產(chǎn)的萬(wàn)達(dá)，未來(lái)會(huì)更多地輸出標(biāo)準(zhǔn)化商業(yè)管理，即由合作方進(jìn)行投資，萬(wàn)達(dá)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和管理，由賺取資產(chǎn)升值收益走向賺取增值服務(wù)收益。

　　孫宏斌為什么買?

　　2016年底，同為山西人的孫宏斌150億元馳援當(dāng)時(shí)深陷資金鏈難題的樂(lè)視賈躍亭，不少人大呼孫宏斌講義氣，竟花大價(jià)錢進(jìn)入和地產(chǎn)圈完全不搭界的互聯(lián)網(wǎng)圈。在2017年上半年樂(lè)視資金危局愈演愈烈的情況下，孫宏斌或正式進(jìn)入樂(lè)視董事會(huì)。

　　樂(lè)視這邊還未明朗，孫宏斌那邊又瞄上了萬(wàn)達(dá)。不過(guò)，這樣一來(lái)倒讓萬(wàn)達(dá)的影視娛樂(lè)版塊和樂(lè)視的電視硬件及內(nèi)容制作產(chǎn)生一絲聯(lián)系，不禁讓外界猜想融創(chuàng)未來(lái)或?qū)⑦M(jìn)入影視投資發(fā)行的大娛樂(lè)布局。

　　當(dāng)然，更重要的還是地產(chǎn)項(xiàng)目收益。融創(chuàng)通過(guò)此次交易補(bǔ)充了大量的土地儲(chǔ)備和持有物業(yè)資產(chǎn)，通過(guò)收購(gòu)少走了不少?gòu)澛?，畢竟，精?zhǔn)布局、高端產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)、超強(qiáng)銷售能力才是融創(chuàng)所擅長(zhǎng)的。

　　公告顯示，13個(gè)文化旅游項(xiàng)目的總建筑面積合計(jì)達(dá)到了 5897 萬(wàn)平方米，其中，自持面積約為924萬(wàn)平方米，可售面積約為 4973 萬(wàn)平方米，可售面積約占總建筑面積的 84%。76家酒店均位于所在城市的核心地段，具有良好的市場(chǎng)口碑和影響力。

　　在萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目中，住宅、酒店、主題公園、高端醫(yī)院、學(xué)校教育等業(yè)態(tài)共存，文旅項(xiàng)目還有絕大部分未建，土地開(kāi)發(fā)價(jià)值巨大，這些都將成為孫宏斌的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)不少大房企來(lái)說(shuō)，從開(kāi)發(fā)商到運(yùn)營(yíng)商的轉(zhuǎn)變已經(jīng)開(kāi)始布局，比如萬(wàn)科并購(gòu)印力集團(tuán)、恒大并購(gòu)醫(yī)療公司等，加速自身轉(zhuǎn)型速度。

　　對(duì)孫宏斌來(lái)說(shuō)，外延式擴(kuò)張顯然已成為其特有風(fēng)格，可以大大節(jié)省自身探索帶來(lái)的成本。通過(guò)此次交易，融創(chuàng)深度介入文旅地產(chǎn)和持有型酒店，有利于業(yè)務(wù)開(kāi)拓，對(duì)沖房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)周期。另一方面，通過(guò)萬(wàn)達(dá)的品牌可以進(jìn)一步增強(qiáng)融創(chuàng)拿地、融資能力，繼續(xù)借力發(fā)力做大。

　　借萬(wàn)達(dá)的錢買萬(wàn)達(dá)

　　根據(jù)公告披露的交易細(xì)節(jié)，雖然整個(gè)收購(gòu)金額達(dá)631.7億元，但并非一次性付清，而是分次支付。孫宏斌先支付定金25億元，但也設(shè)置了違約條款，孫宏斌違約，25億元定金不退還；王健林毀約，違約金是50億元。

　　正式協(xié)議需要在7月31日前簽訂，簽署后3日內(nèi)，融創(chuàng)支付第二筆款項(xiàng)，即合作事項(xiàng)總價(jià)款的20%，126.34億元；正式協(xié)議簽署后，融創(chuàng)需推動(dòng)股東大會(huì)審批，90天內(nèi)支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款335.95億元。

　　而萬(wàn)達(dá)在收到第三筆款項(xiàng)后，將通過(guò)指定銀行向融創(chuàng)發(fā)放296億元的三年期貸款，隨后融創(chuàng)向萬(wàn)達(dá)支付295.75億最后一筆收購(gòu)款。也就是說(shuō)，融創(chuàng)借萬(wàn)達(dá)的一部分錢，來(lái)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)，現(xiàn)金壓力瞬間小了一半。

　　正如孫宏斌自己所說(shuō)，上半年融創(chuàng)賬面資金達(dá)900億元，“資金并不是問(wèn)題”。