2020年1月，房企海外發(fā)債規(guī)模創(chuàng)新高。克而瑞研究中心（簡稱“克而瑞”）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月95家典型房企境外債權(quán)融資井噴，境外債權(quán)融資達(dá)1099.7億元，環(huán)比上升922.4%。其中，房企境外債發(fā)行量為1075.3億元，為境外發(fā)債歷年單月最大規(guī)模。

海外發(fā)債規(guī)模創(chuàng)新高

克而瑞統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月房企境外債發(fā)行量環(huán)比上漲1066%，同比上漲20%。1月境內(nèi)債發(fā)行量環(huán)比上漲287%至241億元，也屬過去半年以來較高水平。

克而瑞研究中心企業(yè)研究總監(jiān)房鈴表示，由于年初房企到期債券較多造成需求上升，以及年初房企和各機(jī)構(gòu)發(fā)債額度充足，1月房企迎來境外發(fā)債潮。包括中國恒大、融創(chuàng)、新城發(fā)展、龍湖、旭輝等在內(nèi)的多家房企均在海外發(fā)行債券。

具體來看，1月發(fā)債金額最高的企業(yè)為中國恒大，發(fā)債總量為461.2億元，主要因?yàn)楹愦蟀l(fā)行了60億美元的境外票據(jù)，以及一筆45億元人民幣的公司債；此外，龍湖發(fā)行的兩筆境外優(yōu)先票據(jù)利率分別為3.38%和3.85%，且發(fā)行的28億元公司債利率水平也較低，在4%左右。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，1月房企大規(guī)模海外發(fā)債的主要原因在于政策面相對(duì)平穩(wěn)，穩(wěn)定的融資環(huán)境促使企業(yè)增加融資量。“對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，春節(jié)前大量融資是慣例，一般1月-2月都是銷售淡季，在此期間通常會(huì)增加融資。”

償債壓力較大

“從目前情況看，2月份房企資金充足，如疫情能在短期緩解，則對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)影響有限，企業(yè)壓力相對(duì)可控。”張大偉說。

據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，1月房企有25筆債券到期，金額共計(jì)524.5億元。2月將有10筆債券到期，金額共計(jì)200.8億元，環(huán)比下降62%。

據(jù)中國指數(shù)研究院統(tǒng)計(jì)，2020年第一季度美元債到期償還金額為110.75億美元，占今年全年的33.27%。房企一季度償債壓力仍然較大。

融資環(huán)境相對(duì)偏緊

中信建投證券房地產(chǎn)首席分析師竺勁表示，2020年以來，市場流動(dòng)性整體偏寬松，但在防范金融風(fēng)險(xiǎn)的政策背景下，房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道持續(xù)收緊，資金流入地產(chǎn)業(yè)可能性較低，“房住不炒”基調(diào)不變。

房地產(chǎn)融資政策方面，在經(jīng)歷了前期的嚴(yán)查、重罰后，銀保監(jiān)會(huì)開年再提“防止資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場”政策要求。1月4日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，嚴(yán)控信貸資金流入房地產(chǎn)仍將成為未來監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)。1月16日，央行金融市場司司長鄒瀾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，要嚴(yán)控房地產(chǎn)在信貸資源中的占比。1月17日，國務(wù)院發(fā)布《深化改革創(chuàng)新加快推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》指出，堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，嚴(yán)禁大規(guī)模無序房地產(chǎn)開發(fā)，支持合理自住需求，堅(jiān)決遏制投機(jī)炒房行為。

1月5日，央行在工作會(huì)議中提出了“加快建立房地產(chǎn)金融長效管理機(jī)制”。竺勁認(rèn)為，在該機(jī)制下，發(fā)行房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）將成為房地產(chǎn)證券化和房地產(chǎn)企業(yè)融資的重要方式。融資政策相對(duì)偏緊但不必過分悲觀，新路徑也可能帶來新曙光。

來源：中國證券網(wǎng)

作者：王舒嫄

編輯：李雅婷