國內(nèi)融資渠道受限資金鏈承壓

　　房企密集發(fā)布境外融資計劃

　　由于國內(nèi)融資渠道持續(xù)受限，多家房企密集發(fā)布境外融資計劃。中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計顯示，1月以來，包括碧桂園、龍湖、時代地產(chǎn)、富力地產(chǎn)等陸續(xù)公布了不同數(shù)額的美元融資計劃。僅1月上旬，各大房企公布的境外計劃融資規(guī)模已經(jīng)超過20億美元。

　　1月11日，金輪天地控股有限公司發(fā)布公告，擬向美國境外的投資者進(jìn)行美元優(yōu)先票據(jù)的國際發(fā)售。

　　10日，泰禾集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告，境外全資子公司在境外公開發(fā)行美元債券，募集資金不超過10億美元。據(jù)悉，泰禾此次債券發(fā)行規(guī)模為4.25億美元，集團(tuán)提供無條件的不可撤銷的跨境擔(dān)保。

　　“在樓市調(diào)控大趨勢下，房企境內(nèi)融資數(shù)據(jù)繼續(xù)低迷，融資總量在減少，房企越來越關(guān)心資金鏈安全，在境內(nèi)融資收緊的情況下，海外融資越來越受到重視。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，2017年全年，房企境外融資合計388.6億美元，同比2016年全年的140.6億美元上漲了176%。

　　2017年以來，在嚴(yán)厲調(diào)控政策持續(xù)下，住宅銷售市場受到抑制。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)資金回流面臨壓力。與此同時，2018年房企普遍面臨一個償債高峰。張大偉表示，“從各地樓市調(diào)控看，預(yù)計房企資金壓力還將持續(xù)。這種情況下，發(fā)債等渠道也有可能繼續(xù)收緊。對房企來說，2018年將是近4年來資金壓力最大的一年。”

　　國海證券分析師靳毅分析認(rèn)為，“我們統(tǒng)計了2017年至2020年房地產(chǎn)債券到期分布情況，發(fā)現(xiàn)債券再融資壓力最大的是2020年。但是考慮到2015年下半年和2016年發(fā)行的房企公司債是3+2期限，如果投資機(jī)構(gòu)出于房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈緊張可能會出現(xiàn)違約的擔(dān)憂選擇回售，那償還壓力可能會提前到2018年或2019年。”

　　平安證券分析師楊侃分析預(yù)測，2018年房地產(chǎn)行業(yè)資金面中性偏緊，壓力點(diǎn)或在下半年。下半年行業(yè)將步入公司債到期高峰期，不排除個別中小房企面臨資金鏈壓力。因此，2018年更多中小房企將面臨考驗，收購兼并市場將存在大量機(jī)會，行業(yè)并購整合浪潮將延續(xù)。(高偉)